聊城市鼎利管材有限公司
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昨日内外铝价走势均震荡偏弱，沪铝收于18875元/吨，伦铝收于2625点。对于国内基本面而言，我们认为周一社库去化幅度大主要系到货少与出货多并存，北方运输问题致使部分显性库存隐性化叠加广东地区型材企业开足马力生产等，均导致了显性库存的去化。不过后续来看，我们认为铝市基本面仍将偏弱运行，对于12月而言，受房地产等终端需求下行以及北方地区转冷致使部分工程项目提前停工拖累，社库大概率仍会累库。基于此逻辑，我们依旧保持前期观点，认为年内铝价弱势运行的逻辑并未发生改变。后续社库为重点变量，建议持续关注。此外，建议投资者关注在途物资释放、氧化铝及电煤价格、采暖季环保政策等，做好仓位控制。
华东现货早盘成交回暖，部分中间商及下游入市采购积极，现货成交对盘面贴水逐渐收窄，实际成交对当月贴水100元/吨附近，沪铝早盘X价格重心下移，19000元/吨整数支撑略显不足。 中原（巩义）地区早盘成交对华东贴水50元/吨附近，对盘面贴水150元/吨附近。短期看，铝锭和铝棒出库向好，短期去库趋势或将持续，但当前多头主动进场意愿仍显不足，仍有部分资金持币观望。
华东现货早盘成交回暖，部分中间商及下游入市采购积极，现货成交对盘面贴水逐渐收窄，实际成交对当月贴水100元/吨附近，沪铝早盘X价格重心下移，19000元/吨整数支撑略显不足。 中原（巩义）地区早盘成交对华东贴水50元/吨附近，对盘面贴水150元/吨附近。短期看，铝锭和铝棒出库向好，短期去库趋势或将持续，但当前多头主动进场意愿仍显不足，仍有部分资金持币观望。
随着煤价下行，基本面上，目前整体运行产能变动不大，在冬奥会环保因素及能耗双控任务要求影响下，预计北方地区在采暖季结束之前大规模复产较难出现。消费端持货商挺价出货，接货商积极入市，整体成交偏冷淡。近期出库数据表现尚可，铝棒加工费高位运行，地产板块边际回暖，需求端有所恢复，但仍低于去年同期，且考虑到取暖季限产和环保要求影响，年内需求料难有大幅好转。库存方面，国内铝锭社库去库，需关注去库的持续性。价格方面，近期基本面多空交织，需观察铝锭去库的持续性，且受海外变种病毒影响，市场情绪较为敏感，建议单边上以观望为主。
随着煤价下行，基本面上，目前整体运行产能变动不大，在冬奥会环保因素及能耗双控任务要求影响下，预计北方地区在采暖季结束之前大规模复产较难出现。消费端持货商挺价出货，接货商积极入市，整体成交偏冷淡。近期出库数据表现尚可，铝棒加工费高位运行，地产板块边际回暖，需求端有所恢复，但仍低于去年同期，且考虑到取暖季限产和环保要求影响，年内需求料难有大幅好转。库存方面，国内铝锭社库去库，需关注去库的持续性。价格方面，近期基本面多空交织，需观察铝锭去库的持续性，且受海外变种病毒影响，市场情绪较为敏感，建议单边上以观望为主。
